照片左起：郭五林、邱树毅、陈勇刚

基础性+增溢性+稀缺性+独家性+精神性

五粮液老酒价值的五大组成要素

四川轻化工大学（中国白酒学院）  

法学院教授  郭五林

全国人民由脱贫逐步进入小康，将迸发巨大的消费能力。从“食不足”到“食有余”，收藏是一个不可阻挡的趋势。收藏可以长期储存的食物类产品白酒，几乎是全国人民收藏食物类产品的共同选择。白酒收藏具有应对危机、防范风险、保值增值等功能。茅台是国内消费者第一轮白酒收藏热的主打产品，这一轮收藏热已经持续了将近20年。茅台在市场上的储存即将达到极限，收藏茅台正呈现出边际效益递减的状况，收藏投资者已逐步转向寻找新的名酒收藏对象。结合历史发展和未来趋势来看，五粮液即将开启第二轮白酒收藏热。预计最近五年，是白酒市场由收藏茅台向收藏五粮液转型的五年。

为什么要转向收藏五粮液呢？在选择具有能够应对危机、防范风险、保值增值的功能的时候，五粮液毫无疑问是第二轮白酒收藏热的收藏重点。按照中国酒业协会发布的标准，出品10年后的陈年白酒可以称为老酒。

根据中国酒业协会理事长宋书玉公布的2022年度全国白酒行业生产经营相关数据，2022年规上白酒企业完成销售收入6626.5亿元。根据《酒业家》发布的数据，2021年，全国老酒市场销售已经突破千亿大关，达到1056亿元。2022年虽有波折，但业内人士仍看好老酒市场，希望老酒市场规范理性发展，不要野蛮生长。

值此五粮液老酒价值研讨会召开之际，我就如何评估一瓶五粮液老酒的价值，发表个人看法。我认为，评价一瓶五粮液老酒的价值，包括以下五个方面的组成要素。

一是基础性价值。影响五粮液的基本价值的因素包括社会必要劳动时间和劳动生产率两个方面。相当于五粮液的生产成本。作为特大型国有企业，四次获评国家质量领域最高荣誉的企业，因其标准化生产、市场化营销、规范化管理，其生产、经营、管理成本要远高于同行。这是五粮液老酒价值的底线。

二是增溢性价值。五粮液老酒的增溢性价值由资本利息、成本上涨、老酒质量提升三个方面确定。老酒储存时间五年以上，融入每一瓶老酒的资金利息随时间增长而总量增加。劳动力成本、粮食成本、运输成本、土地成本、仓储成本随物价上升而上升。老酒质量提升是白酒行业的特殊现象。油盐米酱等常规食品，存储时间短，保值增值空间极其有限。收藏五粮液，则可以实现“卖掉了就赚钱，没卖掉能增值”这样的“双保险”。

三是稀缺性价值。影响五粮液稀缺性的因素在于五粮液产量极少，按五粮液财报显示，2022年五粮液产品的产量为3.38万吨约6760万瓶（每瓶500毫升标准），按2022年中国总人口14.12亿计算，大约21（20.89）个人每年（365天）能喝到1瓶五粮液。而喝到老酒的机率则小得多。市场上销售的五粮液，大约只有不到1/10被存放起来，大约只有不到1/20的五粮液能达到老酒的标准。特别是出品时间越长的酒，市场存量越少，其珍稀性更加突出，喝到五粮液老酒，足以说明主人对客人的极度尊重，双方更加容易在心理上达成一致。

四是独家性价值。大国浓香，和美五粮，中国酒王。五粮液作为中国多粮浓香型白酒的典范，五粮液集团的多粮浓香型白酒产品在全国拥有最大产量，拥有最大数量的消费者和潜在消费者。这种万众瞩目、能够满足广大消费者美好生活需要的中国名酒五粮液，其高端品牌赋予五粮液老酒更高附加值。全国只有五粮液集团公司一家有资格生产五粮液，仅此一家，别无分店，这种资格的唯一性，为同行进入高端品牌设置了壁垒和鸿沟，正宗产品保证了消费者的权益。

五是精神性价值。酒既是物质产品，更是精神产品。酒具有独特的精神价值，这是酒区别日常生活用品之处。五粮液的精神价值更加明显。五粮液在中央电视台春季联欢晚会、中秋晚会等重大场合出现，大大提升了五粮液在消费者心智中的占位，喝五粮液，意味着平安、快乐、财富、成功；喝五粮液，意味着过去的努力得到了社会的认可；喝五粮液，意味着自身的社会交往圈层的总体提升。喝五粮液，是广大消费者的追求。

在接下来的研究中，我们希望通过建构模型、大数据统计、精算、沙盘模拟等方式，为市场提供一个具有参考价值的五粮液老酒价值评估体系。欢迎各方面专家学者加入到五粮液老酒价值评估体系建构的研究工作中来。